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斯米克(002162):高档建陶业领先企业(市场定价20 元)

发布时间:2007-08-21    研究机构:银河证券

  上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司是从事建筑陶瓷生产与销售的专业企业。借助世界陶瓷产业的转移,以及凭借资源、劳动力等成本方面的比较优势,我国陶瓷业近年来发展迅速,已成为陶瓷的生产大国。

  2005 年全世界建筑陶瓷总产量为69 亿平方米,我国总产量已达35 亿平方米左右,约占世界总产量的1/2,产量已连续13 年位居世界第一位。

  公司主要产品包括:玻化砖、普通釉面砖、水晶釉系列、外墙干挂。

  “斯米克”品牌属于高档品牌,公司是国内高档建筑陶瓷行业综合实力领先的企业。斯米克在高档建筑陶瓷企业综合排名中销售额、利税总额和市场占有率2004~2006 年连续三年位居前三名。2006 年公司在高档市场的销售额排名第二,市场占有率约16%。

  公司的竞争优势主要体现在销售渠道、管理、研发、品牌、质量和客户资源等方面。公司在国内建设了近400 家的专营店,同时与100多家建材超市建立了紧密的合作关系,形成国内同行业最为密集的销售网络。近年来,公司综合毛利率基本稳定,06 年为37.02%,属于行业较高水平。公司注重品牌的长期发展战略,“斯米克”牌玻化砖已成为高档玻化砖的代名词,公司产品应用于许多标志性建筑物的装饰工程。

  募集资金项目前景看好。年产1500 万平方米瓷砖募投项目,将建设6 条生产线,包括4 条玻化砖生产线和2 条釉面砖生产线,募投项目投产后,公司产能将增长约130%,并将成为公司重要的利润增长点。

  投资风险:公司存在业务扩展中的经营风险与宏观调控的政策风险。

申请时请注明股票名称